Un écart calendaire sur les parts XIU (suivi #1)

La semaine dernière nous avons mis en place un écart calendaire à l’aide d’options d’achat sur les parts du fonds négocié en bourse iShares S&P/TSX 60 (XIU) afin de tirer profit de la stabilité relative de XIU et de l’érosion de la valeur temps des options d’achat vendue. Dans l’éventualité d’un repli des prix, nous comptions pouvoir racheter les options d’achat vendue à profit et décider ensuite de les conserver ou non.
Comme nous pouvons le constater, le prix des parts XIU a continué sa progression haussière et franchi le seuil d’équilibre de 19,43 $ jeudi, pour terminer la semaine à 19,51 $. Par conséquent, notre scénario ne s’est donc pas matérialiser.

Voici notre position initiale sur l’écart calendaire :

Vente de 10 contrats XIU160304C19,00 à 0,21 $ pour un crédit de 210 $
Achat de 10 contrats XIU160318C19,00 à 0,34 $ pour un débit de 340 $
Le débit total de la position est 130 $

À la clôture du marché vendredi, les XIU160304C19,00 valaient 0,51 $ par part, pour une perte de 0,30 $ par part, et les XIU160318C19,00 valaient 0,58 $ par part pour un gain 0,24 $ par part. La perte totale, excluant les commissions, est donc de 0,06 $ par part, ou de 60 $ pour les 10 contrats ((0,24 $ – 0,30 $) x 10 contrats x 100 parts par contrat).

Une chose est certaine, c’est que nous devions fermer les XIU160304C19,00 à 0,51 $ et prendre notre perte. Cependant, nous détenons toujours les XIU160318C19,00 et nous ne sommes pas obligés de les vendre. Le raisonnement de la semaine dernière tient toujours la route et nous pouvons maintenant vendre les options hebdomadaires XIU160311C19,50 à 0,18 $ et transformer notre position en écart diagonal haussier comme nous pouvons le voir sur le graphique suivant.

Le profil de rentabilité de l’écart diagonal haussier

Ainsi, si XIU fait une pause et termine exactement sur le prix de levée de 19,50 vendredi prochain, nous pourrions engranger un profit approximatif de 130 $, et de près de 100 $ si XIU continue sa progression haussière. Le seuil d’équilibre de cette nouvelle position est maintenant de 19,34 $. Notre perte maximale est de 400 $. Une décision devra être prise en cas de bris du seuil d’équilibre afin de limiter les pertes.

Nous ferons le suivi de cette position la semaine prochaine.

Bonnes transactions et bonne semaine!

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.