L’achat d’un écart inverse sur ratio d’options de vente sur le FNB iShares S&P/TSX Capped Financials Index (XFN) (Suivi final)

Valeur sous-jacente
Le fonds iShares S&P/TSX Capped Financials Index ETF vise à fournir une croissance du capital à long terme en reproduisant, dans la mesure du possible, le rendement de l’indice plafonné de la finance S&P/TSX, déduction faite des frais. L’indice est composé de constituants de l’indice composé S&P/TSX du secteur GICS 40, à l’exception du groupe d’industries de l’immobilier (4040). La pondération de chaque constituant est plafonnée à 25 %.

Suivi final

Cette semaine nous faisons le suivi final sur l’écart inverse sur ratio d’options de vente prise sur les parts XFN dans l’article du 27 juin 2016.

Nous envisagions alors la possibilité que XFN puisse poursuivre sa baisse mais tout en acceptant la possibilité d’un rebond important qui aurait pu ramener XFN à son point de départ de 31,75 $. Nous étions incertains quant à la direction des prix mais étions convaincu que XFN ne ferait pas du surplace. La baisse ne s’est pas poursuivie et XFN n’a pas fait de surplace. XFN a plutôt rebondi pour toucher les 31,50 $ et terminer à 31,14 $ à l’échéance du 19 août.

Position initiale

• Achat de 20 contrats d’options de vente XFN 160819 P 30 à 0,80 $
o Débit de 1 600 $
• Vente de 10 contrats d’options de vente XFN 160819 P 32 à 1,85 $
o Crédit de 1 850 $
• Crédit total de 250 $

Profil de profits et pertes de la position initiale

Profit maximal à la baisse = 28 250 $ si XFN tombe à zéro
Profit maximal à la hausse = 250 $ si XFN >=32 à l’échéance du 19 août 2016
Seuils d’équilibre = 28,25 $ et 31,75 $
Perte maximale = 1 750 $ si XFN = 30 $ à l’échéance du 19 août 2016

Résultat au 19 août 2016

Avec un prix de XFN à 31,14 $ voici les prix auxquels nous pouvions fermer la position à l’échéance du 19 août 2016.

• Vente de 20 contrats d’options de vente XFN 160819 P 30 à 0,00 $
o Crédit de 0 $
• Achat de 10 contrats d’options de vente XFN 160819 P 32 à 0,86 $
o Débit de 860 $
o Crédit initial de 250 $
o Débit net et, par conséquent, une perte de 610 $

Comme nous pouvons le constater, nous avions pris une position baissière tout en nous laissant une marge de manœuvre en cas de rebond. La baisse ne s’est pas produite et c’est plutôt le rebond qui s’est matérialisé. Pour dégager un profit, il aurait fallu que le prix de XFN soit supérieur à 32 $ à l’échéance. Avec un prix de 31,14, nous fermons donc la position avec une perte de 610 $.

Bonnes transactions et bonne semaine!

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.