Cette semaine nous faisons un suivi sur les straddles sur la Banque de Montréal (symbole : BMO) et sur la Banque Royale (symbole : RY) que nous mentionnions la semaine dernière. Nous ajouterons également le straddle sur la Banque TD (symbole : TD) qui publiait également ses résultats.

La Banque de Montréal (BMO) a publié des résultats supérieurs aux attentes le 2 mars avant l’ouverture des marchés. La veille, le 1er mars, les options suivantes étaient disponibles :

Options d’achat BMO Mars 56 à 1,34 $ et options de vente BMO Mars 56 à 0,76 $ pour un total pour le straddle de 2,10 $ alors que BMO se négociait à 56,64 $.

Le lendemain, BMO a réagit favorablement aux résultats pour clôturer en hausse de 3,90 % à 58,85 $. Le straddle pouvait alors être revendu à 2,87 $, un gain de 0,77 $ l’action ou 37 %.

La Banque Royale (RY) a publié des résultats inférieurs aux attentes le 3 mars avant l’ouverture des marchés. La veille, le 2 mars, les options suivantes étaient disponibles :

Options d’achat RY Mars 58 à 1,00 $ et options de vente RY Mars 58 à 0,81 $ pour un total pour le straddle de 1,81 $ alors que RY se négociait à 58,24 $.

Le lendemain, RY a réagit négativement aux résultats pour clôturer en baisse de 1,77% à
57,21 $. Le straddle pouvait alors être revendu à 1,43 $, une perte de 0,38 $ l’action ou de
-21 %.

La Banque TD (TD) a publié des résultats supérieurs aux attentes le 4 mars avant l’ouverture des marchés. La veille, le 3 mars, les options suivantes étaient disponibles :

Options d’achat TD Mars 68 à 1,30 $ et options de vente TD Mars 68 à 0,97 $ pour un total pour le straddle de 2,27 $ alors que TD se négociait à 68,36 $.

Le lendemain, TD a réagit favorablement aux résultats pour clôturer en hausse de 1,97 % à 69,71 $. Le straddle pouvait alors être revendu à 2,06 $, une perte de 0,21 $ l’action ou de
-9 %.

Sur les trois banques, une seule des stratégies straddles a été rentable (BMO avec un gain de 37%). Ce qui nous donne un peu d’espoir sur des réussites potentielles. Mais pour que cette stratégie fonctionne vraiment, il faut que des surprises de taille surviennent lors de la publication des résultats. Un titre comme Research in Motion (RIM) correspond en tout point à ce genre de titre qui a la capacité de nous surprendre. Ce sera donc un titre à surveiller prochainement puisque RIM devrait publier ses résultats le 31 mars prochain.

La semaine prochaine, le mardi 9 mars, c’est la Banque de Nouvelle-Écosse (BNS) qui publiera ses résultats. Nous suivrons la stratégie du straddle mais également le vente d’un strangle couvert qui consiste à vendre une option d’achat hors jeu et une option de vente hors jeu contre la détention de nos actions. Cette stratégie en est une haussière qui permet de réaliser une plus-value en cas de hausse et qui a le potentiel de doubler notre position en actions en cas de baisse. Par conséquent, ce n’est pas une stratégie à faire si on n’aime pas le titre.

Revue de la semaine
La semaine dernière, nous mentionnions que les optimistes semblaient vouloir reprendre le haut du pavé. La confirmation a été fulgurante. Les marchés enregistrant des hausses variant entre 2,5 % et 4 %. Tous les marchés sont maintenant en mode haussier. Le XFN a même enregistré un nouveau sommet depuis le creux de mars 2009. Le XIU est quant à lui sur le point de le faire. Le dollar américain a confirmé une nouvelle tendance à la baisse et la parité semble un objectif réalisable.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 5 mars ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus).

Bonnes transactions et bonne semaine!