L’écart horizontal avec des options d’achat (en anglais, time spread ou calendar spread) consiste à acheter une option d’achat avec une échéance éloignée et à vendre une option d’achat ayant un prix de levée identique et une échéance plus rapprochée que l’option d’achat achetée. On construit cette stratégie lorsqu’on croit que le titre demeurera stable jusqu’à l’échéance de l’option d’achat vendue. Le profit maximal est atteint lorsque le prix du titre est égal au prix de levée à l’échéance. C’est une stratégie à risque limité à la prime nette payée qui profite de l’érosion de la valeur temps de l’option à court terme vendue.

Par exemple, si vous croyez que le prix des actions de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CM) se maintiendra aux alentours du prix actuel de 67,60 $ jusqu’à l’échéance du mois de décembre, l’achat des options d’achat CM 10 JA 68 à 2,10 $ et la vente des options d’achat CM 09 DE 68 à 1,48 $ vous permettra de bénéficier d’un profit maximal si CM clôture
à 68 $ à l’échéance de décembre pour un risque maximal équivalent à la prime payée de 0,62 $ l’action (2,10 $ - 1,48 $). Ensuite, vous détiendrez toujours vos options d’achat échéant en janvier et pourrez soit les revendre pour encaisser votre profit ou les garder en anticipation d’une hausse.

Revue de la semaine

Le XFN, après quelques semaines dans une tendance baissière, est maintenant de retour dans une tendance haussière rejoignant ainsi tous les autres secteurs. Seul le dollar américain (USX) est dans une tendance baissière qui pourrait se renversée au dessus de 108.00. Le XGD continue sa forte progression liée essentiellement à celle du prix de l’once d’or. La prudence est de mise puisque certains signes d’épuisement semblent poindre à l’horizon. Il est beaucoup trop tôt pour jouer la baisse mais la protection des profits accumulés serait à privilégier.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 20 novembre ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus).

Bonnes transactions et bonne semaine!