Le webinaire du 11 novembre dernier portait sur les stratégies de volatilité. Il y était question du straddle et du strangle qui ont déjà été traités dans nos chroniques antérieures. Ces stratégies sont efficaces lorsque les marchés sont très volatils, et plus particulièrement à la suite de nouvelles, comme la publication de résultats financiers.

Mais que faire si aucune nouvelle n’est attendue et que vous êtes modérément haussier sur le titre et que vous êtes prêt à acheter de nouvelles parts en cas de repli dans le prix des actions?

La vente d’un strangle couvert permet de réaliser ces objectifs. Rappelons qu’un strangle est l’achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente hors jeu ayant le même mois d’échéance. À titre de signataire, la vente du strangle nous placera dans l’obligation de vendre des actions si le prix du titre est supérieur au prix de levée des options d’achat à l’échéance alors que si le prix du titre est inférieur au prix de levée des options de vente à l’échéance, nous serons dans l’obligation d’acheter des actions supplémentaires. Par conséquent, afin de couvrir la vente des actions nous devons donc détenir les titres nécessaires.

Par exemple, comme le XIU est toujours en mode haussier (tendance à moyen terme), supposons que vous êtes modérément haussier et que vous voulez obtenir un rendement supplémentaire sur les parts XIU que vous détenez déjà. Vous décidez de vendre des options d’achat XIU 09 JA 17,50 à 0,35 $ et de vendre des options de vente XIU JA 16,00 à 0,32 $. La stratégie vous rapportera 0,67 $ par action (excluant les commissions) en revenu de primes pour un rendement potentiel de près de 4 % d’ici l’échéance du mois de janvier. En contrepartie, vous vous engagez alors à vendre vos parts à 17,50 $ et à en acheter de nouvelles à 16 $ d’ici l’échéance du mois de janvier. Par conséquent, si vous croyez que le titre a un fort potentiel de fluctuations d’ici-là, alors ce n’est certainement pas la stratégie à faire. Les conditions de succès pour le strangle couvert sont la stabilité dans les prix avec un biais haussier.

Revue de la semaine
La correction que tout le monde semble attendre ne vient toujours pas. À part le XFN qui est dans une tendance à moyen terme baissière, tous les autres secteurs que nous suivons sont toujours en mode haussier. Dans une telle situation, il est de mise de suivre le vieil adage, « fait confiance à la tendance » (traduction libre de « The trend is your friend »). Par conséquent, jusqu’à preuve du contraire, les replis à la baisse sur le XIU, XEG et XGD, doivent être achetés (avec des stops, options de vente ou autres protections) alors que les hausses sur le XFN et le $USDCAD doivent être vendues (avec des stops, options d’achat ou autres protections).

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 13 novembre ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus).

Bonnes transactions et bonne semaine!