Non, non! Ce n’est pas le titre d’une nouvelle chronique mondaine sur la vie des gens riches et célèbres. C’est plutôt le nom que portent deux stratégies d’options qui sont une évolution de la stratégie bien connue qui porte le nom de straddle (voir chronique du 31 août 2009).

On les construit de la même façon que le straddle, c’est-à-dire qu’on achète à la fois une option d’achat et une option de vente ayant un même mois d’échéance et un même prix de levée sauf que les quantités ne seront pas les mêmes.

Dans le cas du « strip », on achètera deux options de vente pour chaque achat d’option d’achat. Par conséquent, le « strip » introduit un biais à la baisse tout en se laissant une porte de sortie si le marché repart à la hausse.

Dans le cas du « strap », on achètera deux options d’achat pour chaque achat option de vente. Par conséquent, le « strap » introduit un biais à la hausse tout en se laissant une marge de manœuvre si le marché dégringole au lieu de grimper.

Le XEG peut représenter un bon candidat pour ces deux stratégies. Le XEG est mode haussier et selon vos anticipations vous pouvez alors établir une ou l’autre de ces stratégies. Si vous croyez que la tendance se poursuivra et que vous voulez vous protéger au cas-où, alors le
« strap » serait votre choix alors que si vous croyez que la tendance est sur le point de s’inverser alors ce serait le « strip » qu’il faudrait choisir.

Voici un exemple avec des options d’achat et de vente échéants en janvier en date du vendredi 16 octobre tirées du site de la Bourse de Montréal.

Strip
Achat de 1 option d’achat XEG DEC 19 à 1,00 $ (total de 1,00 $)
Achat de 2 options de vente XEG DEC 19 à 0,70 $ (total de 1,40 $)
Le coût total est de 2,40 $. Vous devez être confiant que XEG baissera d’au moins ce montant d’ici l’échéance de décembre.

Strap
Achat de 2 options d’achat XEG DE 19 à 1,00 $ (total de 2,00 $)
Achat de 1 options de vente XEG DE 19 à 0,70 $ (total de 0,70 $)
Le coût total est de 2,70 $. Vous devez être confiant que XEG montera d’au moins ce montant d’ici l’échéance de décembre.

Comme vous pouvez le constater, le coût est élevé mais c’est le prix à payer pour avoir raison quand on s’attend à du mouvement mais que nous ne sommes pas convaincu de la direction. Il n’y a rien de gratuit en finance.

Revue de la semaine
Alors que les marchés américains enregistraient de nouveaux hauts depuis le creux de mars dernier, le XIU et le XFN refusaient de faire de même. Le XFN continue à démontrer des signes de faiblesse à court terme. Le XGD semble vouloir se consolider au dessus du gap de prix entre 20,63 $ et 21,10 $ qui devrait servir de soutien à court terme. Cette semaine les vedettes sont sans contredit le XEG et le dollar américain. Le XEG, avec une hausse de 4,29 % a le vent dans les voiles alors que plus rien ne semble vouloir arrêter la montée du baril de pétrole. Le dollar américain de son côté a été attaqué de toute part pénétrant même sous son niveau de soutien de 103,16 pour revenir rapidement au-dessus. Les tendances à moyen terme demeurent inchangées cette semaine.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 16 octobre ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus), les deux principales cibles à la hausse et les deux principaux niveaux de soutien à la baisse.

Bonnes transactions et bonne semaine!