Revue de la semaine
Cette semaine a été la semaine des renversements. En effet, le XIU, le XFN, le XEG, le FNB qui suit les titres du secteur de l’énergie, et le XGD, le FNB qui suit les titres aurifères, ont tous fait un nouveau bas hebdomadaire pour terminer près du bas de la semaine. Ces renversements démontrent un signe de faiblesse à court terme à prendre en considération. L’achat d’options de vente comme assurance permettrait de protéger les profits accumulés depuis le creux de mars dernier. Cette semaine, le XEG a confirmé une nouvelle tendance à moyen terme (un mois ou plus) à la hausse. Le dollar américain est toujours dans une phase baissière, mais lui aussi a connu un renversement cette semaine en établissant un nouveau bas hebdomadaire et en fermant près du haut de la semaine. Il faut donc s’attendre à voir le dollar américain se raffermir à court terme.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 7 août ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus), les deux principales cibles à la hausse et les deux principaux niveaux de soutien à la baisse.

La gestion des variables grecques – Le véga
Dans le cadre de notre série sur la gestion des variables grecques, nous avons déjà discuté du delta et du thêta. Cette semaine, nous abordons le véga qui est la variable qui représente la volatilité du prix de l’action. La volatilité mesure l’ampleur des variations dans le prix des actions. Il y a deux types de volatilité : historique et implicite. La volatilité historique est celle que l’on peut observer sur une période donnée alors que la volatilité implicite est celle que le marché anticipe dans l’avenir. Sans entrer dans tous les détails, sachez qu’on tire la volatilité implicite de modèles d’évaluation d’options, tel que le modèle Black-Scholes. L’importance de cette variable tient au fait qu’une anticipation à la hausse fait augmenter le prix des options d’achat et de vente alors qu’une baisse des anticipations en fera baisser le prix.

Par conséquent, il devient important de tenir compte de cette variable lors de nos achats d’options puisqu’une baisse de la volatilité implicite pourrait réduire ou même annuler les profits durement réalisés sur nos options.

Idéalement, on voudrait acheter des options quand la volatilité implicite est à son plus bas et vendre des options lorsqu’elle est à son plus haut. C’est cependant beaucoup plus facile à dire qu’à faire. C’est pourquoi, la semaine prochaine nous verrons comment on peut se prémunir ou profiter des fluctuations de la volatilité implicite en fonction de nos stratégies d’options.

Bonnes transactions et bonne semaine!