Ouf! La récession est terminée.

C’est une bonne nouvelle. Selon la Banque du Canada, la récession est terminée! Et les marchés semblent le croire. En effet, le mois de juillet a connu tout un revirement de tendance. Après avoir montré des signes de faiblesse en début de mois, le marché a subitement mis fin à sa correction en effectuant un revirement spectaculaire pour enregistrer de nouveaux hauts depuis le creux de mars dernier. Les cibles de correction à la hausse que nous avions discutées semblent à portée de main pour le XIU, le FNB qui suit le rendement de l’indice S&P/TSX 60, et ont déjà été atteintes pour le XFN, le FNB qui suit le rendement des titres financiers de l’indice S&P/TSX. Par conséquent, de nouvelles cibles ont été calculées pour le XFN.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 31 juillet ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus), les deux principales cibles à la hausse et les deux principaux niveaux de soutien à la baisse.

La gestion des variables grecques – Le thêta
Dans le cadre de notre série sur la gestion des variables grecques, nous avons déjà vu le delta. Cette semaine, nous abordons le thêta qui mesure notre exposition à l’érosion de la valeur-temps de l’option. La valeur-temps est l’excédent de la prime par rapport à la valeur intrinsèque de l’option. Cette valeur-temps décroit au fur et à mesure qu’on se rapproche de l’échéance. L’érosion de la valeur-temps est inéluctable, on ne peut l’éviter. C’est la raison pour laquelle nous devons bien la gérer. Et pour bien la gérer, il est utile de savoir que son érosion est beaucoup plus rapide plus on se rapproche de l’échéance que lorsqu’on a beaucoup de temps devant nous. Cette particularité nous permet d’orienter le choix des échéances en fonction de nos objectifs. Par exemple, une option d’achat ayant un prix de levée de 50 $ et ayant une semaine à courir, sur un titre valant 51 $, aura une prime plutôt réduite mais entièrement constituée de valeur-temps. En achetant cette option, vous devez avoir raison immédiatement, car d’ici une semaine, si rien ne se passe, elle aura perdu toute sa valeur. Alors que cette même option avec quatre mois à courir ne perdra qu’une fraction de sa valeur-temps et vous pourrez alors être plus patient sans subir trop de dommage. Tout est question de risque et d’effet de levier. Si le mouvement attendu se produit à l’intérieur d’une semaine, l’option d’une semaine verra sa valeur littéralement exploser alors que le gain de l’option de quatre mois sera beaucoup moins spectaculaire.

Par conséquent, si vous voulez vous essayer pour le coup de circuit et que vous optez pour des options de courtes échéances, assurez-vous de ne pas mettre en jeu plus de 5 % de votre capital. Car vous verrez qu’une semaine, ça passe vite.

En parlant de semaine qui passe vite, la semaine prochaine nous aborderons la gestion du véga.

Bonnes transactions et bonne semaine!