Les marchés boursiers ont entrepris une remontée depuis la mi-mars. Et cette remontée est solide depuis cinq semaines. Les valeurs fondamentales économiques et financières, incluant le taux de chômage croissant, au-dessous de la capacité de fabrication, et les écarts de crédit considérables tendent à démontrer que cette remontée est guidée par les sentiments. En dépit des bons résultats financiers des grandes banques américaines comme Citigroup et Wells Fargo.

Sous sa forme présente, la remontée n’est probablement pas durable c’est-à-dire une remontée qui ne présente aucune forme de ressac (pull-back) à court terme. Le plus grand risque est un revirement fort à court terme – surtout si les résultats du premier trimestre ne réussissent pas à faire progresser les chiffres d’affaires.

Un autre facteur est que l’indice MX de volatilité implicite est en baisse depuis les cinq dernières semaines. Ce n’est pas surprenant étant donné que la volatilité baisse généralement quand les investisseurs sont moins inquiets du risque. Il n’y a rien comme un marché à la hausse pour laisser croire que le risque est moindre.

Ce qui importe c’est que, bien que les primes d’options ne soient pas basses, elles établissent la base de stratégies d’achat d’options. Soit pour tirer profit d’une hausse marquée continue dans le marché ou d’une correction ou un revirement à court terme.

Une stratégie à évaluer est l’achat d’options doubles (ou straddles). Particulièrement, sur les iShares CDN S&P/TSX 60 Index Fund. Par exemple, XIU se négocie à 14,07 $, vous pourriez envisager l’achat du straddle XIU mai 14 pour 1,50 $ l’action. Cette position sera rentable si, à l’expiration, XIU est au-dessus de 15,50 $ ou en deçà de 12,50 $.

Bien entendu, il n’est pas nécessaire que XIU franchisse la fourchette de négociation du straddle mai 14. Il existe d’autres possibilités pour que le straddle soit rentable à certains moments avant l’expiration. Par exemple, une remontée ou une baisse marquée dans le prix du titre sous-jacent ou un changement dans la volatilité anticipée du XIU.