Les contrats à terme sur l’or ont chuté la semaine dernière. Un recul de 3 % après une augmentation importante au cours du mois de mars. La force du dollar américain par rapport à l’Euro est l’un des facteurs. Il y a aussi les préoccupations inflationnistes associées au nouveau plan du Trésor américain visant à éradiquer les actifs toxiques des bilans des banques américaines.

Si l’inflation cause un problème, elle sera alimentée par une augmentation importante de la demande des consommateurs. Pour que cela se produise, il faut que : 1) les économies mondiales doivent se stabiliser et 2) les consommateurs américains doivent reprendre leurs anciennes habitudes de consommation.

Au mieux, le retour d’une certaine stabilité devrait se produire l’année prochaine. Pour le consommateur américain, nous ne pourrions jamais voir un retour aux habitudes passées de consommation.

D’abord, les consommateurs américains ont beaucoup changé leur état d’esprit. De consommateurs nets, ils sont devenus des épargnants nets.

Ensuite, même s’il y avait un désir de retourner à de vieilles habitudes, cela nécessiterait de nouvelles sources de financement. Les consommateurs américains ne pourront plus refinancer leur maison pour obtenir du crédit.

L’autre facteur qui pourrait propulser l’or est un effondrement du système financier. Même pour les mordus de l’or, ce scénario est improbable. On ne peut pas dire d’un côté que les efforts du Trésor américain pour stimuler le système bancaire seront inflationnistes et de l’autre, suggérer que cela ne fonctionnera pas.

Si l’or effectue une remontée à cause des préoccupations inflationnistes, on pourrait dire que cela se fera sur une base fragile. Même la Réserve fédérale croit que les risques de désinflation ou de déflation dépassent les risques d’inflation.

Cela étant dit, quelques scénarios sont envisageables : un à court terme et l’autre à plus long terme. À court terme, l’approche la plus facile est d’acheter des options de vente sur l’or ou sur des métaux précieux en croyant que l’or se repliera dans les prochaines semaines.

Si vous acceptez en cette hypothèse, envisagez l’achat d’options de vente sur FINB comme les iShares CDN Gold Sector Index Fund (TSX : XGD) ou sur des titres aurifères comme Goldcorp Inc. (TSX : G, prix récent : 41,68 $) ou Barrick Aurifère Barrick (TSX : ABX, prix récent :
39,70 $).

La stratégie à long terme implique la vente d’options d’achat couvertes sur des lingots d’or, des actions aurifères ou des FINB sur le secteur aurifère. Je mentionne cela parce que l’or est un secteur où la vente d’options d’achat couvertes a surpassé la stratégie d’achat à long terme.

Historiquement, le prix des lingots d’or et les titres aurifères varient à l’intérieur d’une fourchette de négociation. Ils ont aussi été très volatils. Cette volatilité accrue fait augmenter les primes d’options et dans un contexte de fourchette de négociation, cela signifie que vous perdrez rarement vos actions à cause d’une remontée importante du prix de l’or.