Quelques idées pour la fin d’année.

La volatilité a du bon pour les négociateurs d’options. Le revenu de prime des vendeurs d’options augmente… une bonne chose. Même la pensée de payer une prime ne freine pas les ardeurs des acheteurs d’options. Pourquoi changeraient-ils d’idée? Choisir la bonne direction et la bonne option peut doubler en valeur du jour au lendemain.

À mon sens, les stratégies de vente d’options sont très intéressantes. Dans presque tous les secteurs. Toutefois, la vente d’options d’achat sur des titres du secteur bancaire n’intéresse pas tout le monde. Mais pour d’autres secteurs, il y a des occasions.

Par exemple, le secteur pétrolier. La volatilité est à la hausse et les primes aussi… systématiquement. Le cours des actions a beaucoup diminué et ça peut continuer. Mais je ne crois pas que ces titres ont déjà augmenté à un niveau où les investisseurs pouvaient anticiper un prix de 90 $US le baril de pétrole. Je pense que le cours des titres pétroliers canadiens reflète un prix situé entre 70 $ et 75 $. Donc, le baril peut diminuer encore sans causer d’énormes torts aux titres pétroliers canadiens.

La société Canadian Natural Resources (symbole CNQ, prix récent 72,04 $) a toujours été intéressante. Les options de vente CNQ novembre 72 se négocient à 1,00 $ (volatilité implicite 55 %) et ces options expirent ce samedi.

Bien entendu, la vente d’options de vente novembre à parité est considérée comme une transaction audacieuse. La vente d’options de vente CNQ décembre 70 à 2,50 $ est moins risquée. Si vous êtes assigné en décembre, le coût des actions sera 67,50 $. Et avec ce titre, vous aurez plusieurs occasions d’aller de l’avant en vendant des options d’achat couvertes pour ces actions. Si vous n’êtes pas assigné, vous empochez 2,50 $ par actions avant Noël.

En parlant de Noël, assurez-vous de porter une attention particulière aux données sur les ventes au détail aux États-Unis. Les dépenses de consommation aux États-Unis représentent environ 70 % du PIB américain. Et comme le marché est tiraillé sur la possibilité d’une récession aux É.-U. l’année prochaine, ces chiffres apporteront un peu de clarté.

Si on a une récession aux É.-U., cela se transmettra au Canada. Elle ne sera peut-être pas aussi sévère de ce côté-ci de la frontière, mais on va en souffrir.

Si vous croyez qu’il n’y aura pas de récession, vous pouvez envisager de prendre une position sur Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (symbole CNR, prix récent 48,59 $) ou Canadian Pacifique Railway Limitée (symbole CP, prix récent 63,14 $). Ces sociétés de transport sont une excellente mesure de l’activité économique.

Vous pourriez examiner la vente d’options de vente CNR décembre 48, à 1,45 $ (volatilité implicite 29 %) ou, si vous préférez CP, la vente d’options de vente décembre 62 qui se négociaient récemment à 2,00 $ (volatilité implicite 33 %). Une mise en garde pour CP : l’écart acheteur-vendeur est anormalement large à mon sens. Ce qui signifie que si vous prenez une position, vous pourriez avoir à détenir la position jusqu’à l’échéance.