Merci Walid pour vos bons mots. Ça compte beaucoup pour moi.

Permettez-moi de répondre à votre seconde question en premier. Pour ma part, je préfère vendre des options d’achat à court terme à parité. Ces options d’achat sont généralement les plus actives parmi toutes les séries d’options, ce qui veut dire qu’il est assez facile de prendre une position et de s’en défaire.

Habituellement, je ne vends pas des options d’achat qui sont profondément hors jeu parce que cela laisse supposer que le titre se redressera. La vente d’options d’achat couvertes hors jeu procure très peu de protection. Et si je pense que le prix du titre augmentera, je préfère ne pas plafonner mes gains.

Vous mentionnez aussi les outils pour la négociation d’options que la MX a sur son site Web. Ce sont des outils excellents pour plusieurs raisons, notamment : 1) ils fournissent de bons renseignements si vous savez comment les utiliser et 2) ils sont gratuits. Dans le blogue d’aujourd’hui, on examinera le calculateur de couverture. Plus tard cette semaine, on discutera du calculateur d’options.

Le calculateur de couverture est accessible dans la partie gauche de la page d’accueil du site Web MX. Selon la MX, « le calculateur permet d’obtenir les séries d’options d’achat susceptibles de générer le rendement total potentiel visé par un investisseur conservateur. Le rendement total potentiel est fonction de deux variables : le rendement de la prime d’une option et le pourcentage de gain en capital. »

Cet outil vous permet d’examiner dans l’univers canadien les ventes d’options d’achat couvertes pour déterminer quelle stratégie atteint le mieux vos objectifs. Cela en fonction du taux de rendement.

Revenons au concept de rendement total. Le calculateur permet d’obtenir des résultats selon le revenu de prime et le gain en capital. Les usagers peuvent ainsi donner la priorité à la composante de la vente d’options d’achat couvertes qui leur est la plus importante.

Par exemple, supposons qu’on désire établir une vente d’options d’achat couvertes qui procure un taux de rendement de 10 % et un gain en capital de 0 % avec une échéance en novembre (note: ces rendements reposent sur les prix d’options actuels où les rendements sont annualisés). À partir de cet exemple, on obtient 8 candidats potentiels, le principal étant l’option d’achat IAM Gold Corporation (symbole IMG, prix récent 8,65 $) venant à échéance en novembre au prix de levée de 9 $ pour une prime de 50 cents.

Si on demande au calculateur de donner la priorité à la prime avec une hypothèse de gain en capital de 0 %, on obtiendra généralement des options d’achat à parité. Si on désire augmenter le gain en capital et réduire la composante « prime », le calculateur amènera généralement des options d’achat hors jeu.

Visiblement, le calculateur fonctionne seulement sur la base du taux de rendement. Il n’est pas conçu pour analyser les mérites du titre sous-jacent. Ce qui revient à dire qu’il met simplement la table pour la deuxième phase d’un programme de vente d’options d’achat couvertes. On doit toujours avoir une opinion sur le titre sous-jacent. Si on vend des options d’achat couvertes, cette opinion devrait être haussière.