Options à bon marché, secteur potentiellement fort… le moment d’acheter des options d’achat?

BCE est mise aux enchères, apparemment dans le point de mire de trois caisses de retraite importantes, sans parler des investisseurs de capital à risque privé. La stratégie de BCE est d’attirer le plus de joueurs dans la mêlée, espérant obtenir un prix plus élevé pour les actionnaires. Rien de neuf.

Ce n’est pas un blogue sur BCE, ni sur comment le Canada est en train de devenir une cible de choix pour les prises de contrôle. Et pas seulement dans le champ de pétrole.

Ce billet porte sur l’impact possible des prises de contrôle sur les gains des spécialistes des services bancaires d’investissement. Du préfinancement possible aux services de conseil. Les grandes banques canadiennes seront des joueurs dans le jeu des prises de contrôle canadiennes.

Juste à temps… comme l’ensemble des grandes banques canadiennes déclarait leurs gains cette semaine. Déjà, la Banque de Montréal (symbole BMO) est au-devant de la scène et je pense que leurs chiffres sont un bon indice des problèmes à venir. BMO a été en mesure de compenser ses pertes sur opérations sur marchandises dans le trimestre par des frais de gestion de trésorerie plus élevés de leur division de fonds commun de placement et par leur activité de négociation.

BMO n’a pas consacré beaucoup de temps à parler de leur activité en services bancaires d’investissement parce que je ne crois pas que les chiffres réels de ce segment de leurs activités frapperont durement les résultats d’ici le prochain trimestre. Même chose pour les autres gros joueurs… surtout CIBC (symbole CM) et Banque Royale (RY).

Les options sur les grandes banques sont à bon marché quand on les compare aux autres secteurs. Demandez à quiconque ayant vendu des options d’achat couvertes sur ce secteur au cours des deux dernières années. Prime insuffisante pour justifier la perte du potentiel à la hausse.

Comme tel, l’achat d’options d’achat sur ces titres est intéressant en ce moment! Surtout si vous pouvez acheter des options d’achat à trois mois à parité avec des volatilités implicites autour de 15 %.

J’aime particulièrement les options d’achat sur CM parce que nous pourrions voir une augmentation du dividende et un fractionnement d’actions au cours de ce trimestre. Les fractionnements d’actions ne fournissent aucun bénéfice économique aux actionnaires, mais l’histoire démontre qu’un fractionnement d’actions stimule les achats, surtout si accompagné d’une augmentation du dividende.

Je crois que la combinaison fractionnement d’actions/augmentation du dividende fournirait certainement un avantage économique aux acheteurs d’options d’achat de CM.