Acheter les actions de RONA à un prix inférieur au marché

En date du vendredi 19 octobre 2012, les actions de RONA inc. (RON) se négociaient au prix de 10,83 $. Comme nous pouvons le constater sur le graphique ci-dessous, le prix des actions de RON est en chute libre depuis le sommet de 14,49 $ établi en août dernier. Il vient tout juste d’entrer dans une zone de soutien qui correspond au creux établi en 2009 alors que l’indicateur RSI 5 (5 séances) est en zone de survente. Nous avons ici deux éléments qui militent en faveur d’une consolidation qui pourrait éventuellement mener à un rebond lorsque les conditions du marché en général seront meilleures. Bien que cela ne soit pas une garantie de hausse immédiate, un investisseur qui souhaite spéculer sur un rebond de RON dans les prochaines semaines, et qui ne s’objecte pas à la possibilité de détenir les actions le cas échéant, pourrait vendre des options de vente afin de réaliser un profit en cas de hausse et de réduire le coût d’acquisition des actions en cas de baisse.

Graphique hebdomadaire de RON

La vente des options de vente RON FEV 11 au prix de 0,75 $ par action (75 $ par contrat) obligerait l’investisseur à acheter les actions de RON à 11 $, si ces dernières se négocient à un prix inférieur au prix de levée de 11 $ à l’échéance du mois de février. Le prix de revient des actions serait alors de 10,25 $ (prix de levée de 11 $ moins la prime reçue de 0,75 $). En cas de hausse au dessus du prix de levée de 11 $ à l’échéance du mois de février, l’investisseur ne serait pas obligé d’acheter les actions et conserverait la prime reçue de 75 $ par contrat vendu, pour un rendement de 7 % d’ici l’échéance du mois de février (117 jours), et un rendement annualisé de 23 %.

L’investisseur pourrait également choisir un prix de levée inférieur afin de se donner une marge de manœuvre plus grande en cas de baisse. La vente des options de vente RON FEV 10 au prix de 0,30 $ par actions (30 $ par contrat) obligerait l’investisseur à acheter les actions de RON à 10 $, si ces dernières se négocient à un prix inférieur au prix de levée de 10 $ à l’échéance du mois de février. Le prix de revient des actions serait alors de 9,70 $ (prix de levée de 10 $ moins la prime reçue de 0,30 $). En cas de maintient au dessus du prix de levée de 10 $ d’ici l’échéance du mois de février, l’investisseur ne serait pas obligé d’acheter les actions et conserverait la prime reçue de 30 $ par contrat vendu, pour un rendement de 3 % d’ici l’échéance du mois de février (117 jours), et un rendement annualisé de 10 %.

Le choix entre les deux prix de levée dépendra du niveau de protection désiré en cas de baisse et du niveau de profit potentiel en cas de hausse. L’investisseur devra donc tenir compte de ces variables avant de faire son choix.